Marknadskrasch! Japans aktiemarknad ser historiskt fall: Vad hände?

Den 5 augusti bevittnade de globala finansmarknaderna en chockerande händelse: Japans aktiemarknad upplevde sitt största fall på en enda dag i historien. Nikkei-indexet rasade med 12,4 % på en dag och raderade 4 451 poäng, ett fall ännu kraftigare än Svarta måndagen 1987.

På bara några få handelsdagar nådde den kumulativa nedgången 26 %. Denna plötsligaKreditvärderingsinstitutDet skakade inte bara Japan utan utlöste också en kedjereaktion på de globala marknaderna. Aktiemarknaderna i Sydkorea och Taiwan rasade också med 9 %, medan de viktigaste amerikanska indexen föll med cirka 3 %. Så vad orsakade exakt denna finansiella storm?

Det tveeggade svärdet i yen-carryhandel

För att förstå det senaste fallet på den japanska aktiemarknaden måste man först förstå carry trade i yen.

På grund av extremt låga yenräntor lånade globala investerare under lång tid stora mängder yen och konverterade dem till valutor med högre avkastning för att tjäna ränteskillnader.

Denna till synes riskfria arbitragehandel döljer dock betydande risker. När ränteskillnaden mellan yenen och dollarn förändras kan denna arbitragemodell snabbt kollapsa. I mars i år genomförde Bank of Japan sin första räntehöjning på 17 år, vilket avslutade den negativa räntepolitiken.

Den 31 juli höjde Japan räntorna igen, samtidigt som den amerikanska inflationen avtog, vilket ledde till att marknaden i stor utsträckning förväntade sig att den federalaBokaatt sänka räntorna i september.

Denna serie av åtgärder ledde direkt till en minskning av ränteskillnaden mellan yenen och dollarn, vilket undergrävde grunden för yen-carry trades. Investerare började köpa stora mängder yen på valutamarknaden för att återbetala sina yenlån, vilket fick yenen att stiga med 12 % mot dollarn på en månad.

Buffett-effekten

I denna finansiella storm spelade internationella investerare, inklusive Warren Buffett, en roll i att förvärra situationen. Under pandemin 2020 började Buffett investera på den japanska aktiemarknaden och köpte en serie aktier med hög utdelning. År 2023 ökade Buffett ytterligare sina investeringar på den japanska aktiemarknaden, vilket utlöste en global investerarraseri för japanska aktier.

År 2023 översteg utländska investerares nettoköp på den japanska aktiemarknaden 3 biljoner yen, vilket drev upp Nikkei 225-indexet med 28 % inom ett år. I mars 2024 hade indexet brutit igenom 40 000-poängsgränsen, med en ökning på nästan 80 %.

Trots att Japans ekonomi inte helt återhämtat sig nådde den japanska aktiemarknaden nya historiska rekordnivåer, till stor del driven av internationella investerare.

Men när yenens räntehöjningar och de förväntade amerikanska räntesänkningarna möttes vid en historisk tidpunkt, började dessa internationella investerare massivt sälja av japanska aktier, vilket utlöste en marknadsramp. På den snabbt sjunkande marknaden tvingades många belånade investeringar att likvideras, vilket ledde till ytterligare accelererade nedgångar och en serie kaskadeffekter. Således föddes den historiska katastrofen på den japanska aktiemarknaden.

Framtidsutsikter

Efter kraschen uttalade vice chef för Bank of Japan, Shinichi Uchida, snabbt: "Vi kommer inte att höja räntorna under instabila finansmarknadsförhållanden." Även om detta uttalande gav marknaden en viss kortsiktig lättnad, verkar den långsiktiga förväntningen på räntehöjningar från Bank of Japan vara oåterkallelig.

Samtidigt visade den senaste statistiken från det amerikanska arbetsmarknadsdepartementet en betydande minskning av antalet första ansökningar om arbetslöshetsersättning, den största nedgången på ett år, vilket tyder på en förbättring på arbetsmarknaden. Denna statistik står i skarp kontrast till förra veckans, som hade utlöst diskussioner om en potentiell recession i USA.

Sett i relation till obligationsmarknaden ledde detta till en betydande nedgång följt av en återhämtning till avkastning över 4 %.

På lång sikt blir dock marknadens förväntningar på en räntesänkning från Federal Reserve starkare. Sannolikheten för en räntesänkning med 50 baspunkter i september har ökat från 22 % för en vecka sedan till 56,5 % nyligen. Över 70 % av marknaden tror att det finns en chans på mer än 78 % för en total räntesänkning som överstiger 100 baspunkter i år.

Trenden mot amerikanska räntesänkningar verkar oundviklig och bekräftar nästan att boomet på den japanska aktiemarknaden är över. Hur saker och ting kommer att utvecklas härnäst återstår att se.

Uttalande: Denna artikel har redigerats av AAA LENDINGS; en del av filmmaterialet är hämtat från internet, webbplatsens position representeras inte och får inte återges utan tillstånd. Det finns risker på marknaden och investeringar bör vara försiktiga. Denna artikel utgör inte personlig investeringsrådgivning och tar inte heller hänsyn till enskilda användares specifika investeringsmål, ekonomiska situation eller behov. Användare bör överväga om eventuella åsikter, bedömningar eller slutsatser som finns här är lämpliga för deras specifika situation. Investera därefter på egen risk.