2024-05-31

Ekonomisk avmattning, inflationen minskar

Enligt reviderade uppgifter som publicerades av det amerikanska handelsdepartementet den 30 maj var den årliga tillväxttakten för USA:s reala BNP på kvartalsbasis för första kvartalet 2024 1,3 %, en minskning med 0,3 procentenheter från den ursprungliga uppskattningen på 1,6 % och betydligt långsammare än tillväxten på 3,4 % under fjärde kvartalet förra året.

Denna justering berodde främst på att de personliga konsumtionsutgifterna (PCE) inte levde upp till förväntningarna. Den årliga tillväxten för PCE under första kvartalet var 2 %, en minskning med 0,5 procentenheter från den ursprungliga uppskattningen på 2,5 % och lägre än marknadens förväntningar på 2,2 %.

På inflationsfronten ökade PCE-prisindexet med 3,3 % på årsbasis jämfört med föregående kvartal under första kvartalet, något lägre än den ursprungliga prognosen. Kärnprisindexet för PCE steg med 3,6 %, en minskning med 0,1 procentenheter från den ursprungliga uppskattningen på 3,7 %, och betydligt högre än tillväxten på 2 % under fjärde kvartalet förra året. Även om detta indikerar att inflationstrycket fortfarande finns, visar det också att inflationen är på väg att dämpas.

Den främsta orsaken till avmattningen av den reala BNP-tillväxten under första kvartalet var den betydande svagheten i varuutgifterna, särskilt på bilar, där konsumtionsstatistiken reviderades nedåt. Jämfört med den ursprungliga uppskattningen minskade även exporten och de offentliga utgifterna. Bostadsinvesteringar och importen visade dock en viss återhämtning.

BNP förväntas återhämta sig under andra kvartalet

Trots den ekonomiska tillväxtens avmattning under första kvartalet tyder de senaste prognoserna på att tillväxttakten under andra kvartalet kan nå 3 % eller högre, vilket indikerar en potentiell kortsiktig återhämtning i ekonomin. Återhämtningens hållbarhet och styrka är dock fortfarande osäker.

Analytiker tror att även om BNP återhämtar sig under andra kvartalet, är det osannolikt att den amerikanska ekonomin kommer att visa starkt momentum under andra halvåret.

Konsumenter måste använda sina besparingar för att upprätthålla nuvarande utgiftsnivåer, och den ihållande inflationen urholkar deras köpkraft. Dessutom kan det kommande presidentvalet leda till att företag antar en mer försiktig inställning till utgifter och investeringar.

Kapitalmarknadens förväntningar på en räntesänkning från Federal Reserve inom året har minskat avsevärt. Marknadens satsning på den första räntesänkningen har flyttats från den tidigare förväntade september till november. Sannolikheten för en räntesänkning i september har också sjunkit från cirka 70 % till cirka 50 %.

Oenighet om tidpunkten för räntesänkningar och höjningar

Protokoll från Federal Reserves penningpolitiska möte visar att de flesta deltagarna tror att det finns fortsatt osäkerhet kring inflationen och är enhälligt överens om att den senaste statistiken inte har ökat deras förtroende för att inflationen ska falla tillbaka till 2 %. Detta tyder på att Fed fortfarande betraktar inflationen som en primär faktor i sina penningpolitiska beslut.

Det finns dock några optimister bland dem. Federal Reserve-chefen Christopher Waller är optimistisk om inflationsnedgången och konstaterar att det inte finns något behov av ytterligare räntehöjningar och stöder en tidig räntesänkning.

I ett tal vid Peterson Institute for International Economics den 21 maj sa Waller att inflationsdata från april tyder på att framstegen mot 2%-målet kan ha återupptagits, vilket indikerar att den amerikanska inflationen inte har accelererat och att ytterligare räntehöjningar är onödiga.

Waller fokuserar särskilt på PMI för icke-tillverkningsindustrin. De senaste uppgifterna visar att PMI för icke-tillverkningsindustrin, som står för den största andelen av produktionen, föll under 50 och nådde sin lägsta nivå sedan december 2022, vilket indikerar en avmattning i den ekonomiska aktiviteten.

Han uppgav att om dessa datatrender fortsätter, skulle det innebära att den ekonomiska aktiviteten utanför tillverkningsindustrin saktar ner. Om dessa data fortsätter att sjunka under de kommande 3–5 månaderna kan Fed bli tvungen att inleda räntesänkningar.

Tvärtom förväntar sig Federal Reserve-chefen Michelle Bowman att den amerikanska inflationen kommer att förbli hög under en längre period och upprepade att ytterligare räntehöjningar är möjliga om det behövs.

"Om kommande data indikerar att framstegen i kampen mot inflationen har stannat av eller vänt, är jag fortfarande villig att höja styrräntan vid framtida möten", sa hon.

Uttalande: Denna artikel har redigerats av AAA LENDINGS; en del av filmmaterialet är hämtat från internet, webbplatsens position representeras inte och får inte återges utan tillstånd. Det finns risker på marknaden och investeringar bör vara försiktiga. Denna artikel utgör inte personlig investeringsrådgivning och tar inte heller hänsyn till enskilda användares specifika investeringsmål, ekonomiska situation eller behov. Användare bör överväga om eventuella åsikter, bedömningar eller slutsatser som finns här är lämpliga för deras specifika situation. Investera därefter på egen risk.