Detta uttalande innebär i princip att Fed kommer att begränsa räntehöjningen i december till 50 baspunkter.

Samtidigt sa deltagarna: ”Med tanke på den osäkra fördröjningen i penningpolitiken skulle en långsammare takt i räntehöjningarna göra det bättre för FOMC att bedöma framstegen mot sina mål och dra slutsatsen att – den slutliga högsta styrräntan kommer att bli något högre än tidigare prognostiserat.”

Med andra ord har Feds nuvarande omgång av räntehöjningar gått in i en ny, långsammare men högre och längre fas.

Fed har erkänt eftersläpningen i penningpolitiken och klargjort att effekterna av tidigare räntehöjningar ännu inte helt har smittat av sig på marknaden och att denna eftersläpning är "osäker".

Som ett resultat har Fed beslutat att bromsa takten på räntehöjningarna för att bättre övervaka effekten av räntehöjningar på att begränsa inflationen.

 

Räntehöjningarna upphör 2023

Det som får marknaden att uppmärksamma detta är att Fed uttryckligen tog upp risken för en recession för första gången i protokollet – sannolikheten för en recession i USA under 2023 uppskattas till cirka 50 %.

Detta är den första liknande varningen från Fed sedan den började höja räntorna i mars, en varning som också har återupplivat marknadens vision om räntesänkningar med början 2023.

Efter att protokollet publicerats sjönk den amerikanska 10-åriga obligationsräntan tillbaka till 3,663 %; sannolikheten för en räntehöjning med 50 baspunkter i december steg också till 75,8 %.

Många tror att Feds ”hökaktiga beteende” kan ha nått sin kulmen, och det är allmänt förväntat att den nuvarande räntehöjningscykeln kommer att avslutas 2023.

En färsk rapport stöder också denna förutsägelse.

Enligt Goldman Sachs prognos kommer KPI-indexet att sjunka till under 5 % vid de flesta räntemöten nästa år.

När inflationen visar sig vara stabilt låg nästa år är Fed:s stopp för räntehöjningarna precis runt hörnet.

 

Hur ser den framtida vägen ut?

Observera att FOMC-mötet i november föregick publiceringen av KPI i oktober.

Med tanke på att KPI svalnade mer än väntat förra månaden kan de senaste åsikterna från Fed-tjänstemän vara mer informativa om den framtida politikens inriktning.

Det framgår dock också tydligt av den senaste tidens offentliga uttalanden att de flesta Fed-tjänstemän har en liknande uppfattning som den i protokollet – takten i räntehöjningarna kan bromsas, men det finns fortfarande ett behov av att strama åt politiken ytterligare.

Många tjänstemän har satt styrräntan till cirka 5 %. Det betyder att räntorna når sin topp i mars nästa år om Fed höjer räntan med 50 punkter i december, som förväntat.

Vid den tidpunkten kommer Fed-räntan att vara 5,0 % – 5,25 % och kommer att ligga kvar inom det intervallet ett tag framöver.

Enligt Winds senaste prognos kommer de åtta räntemötena under 2023 (februari, mars, maj, juni, juli, september, november och december) att följa följande riktning.

 

En höjning av räntan med 50 punkter i februari.

Räntehöjning med 25 punkter i mars (därefter paus i räntehöjningarna).

25 punkters räntesänkning i december (första övergången till räntesänkningar)

 

Federal Reserve kommer att hålla sitt sista penningpolitiska möte för året den 13-14 december, och en höjning av räntan med 50 punkter kan betraktas som en absolut säkerhet.

När Fed sänker räntan för första gången, från 75 räntepunkter till 50 räntepunkter, förväntas även bolåneräntorna sjunka något vid den tidpunkten.