Powells åtta minuter långa tal skräckslagna
hela Wall Street?
09/02/2022
Vad är hemligheten med detta tal?
Jackson Hole årsmöte är känt i kretsarna som "årsmötet för globala centralbanker", är ett årligt möte för världens stora centralbanker för att diskutera penningpolitiken, men också traditionellt avslöjar de globala penningpolitiska ledarna den viktiga penningpolitiska "vinden vane" i framtiden.
Vad är investerarna mest bekymrade över vid detta årliga centralbanksmöte i Jackson Hole?Utan tvekan är Powells tal högsta prioritet.
Federal Reserve ordförande Powell talade om ämnet "penningpolitik och prisstabilitet", bara 1300 ord, mindre än 10 minuters tal, gjorde orden orsakade hela marknaden utlöste en enorm våg.
Detta är Powells första offentliga tal sedan FOMC-mötet i slutet av juli, och kärnan i hans tal denna gång är faktiskt två ord - lägre inflation.
Vi sammanfattade det viktigaste innehållet enligt följande.
1. Inflationsdata för juli förbättrades föga överraskande, inflationssituationen är fortsatt stram och Fed kommer inte att sluta höja räntorna till restriktiva nivåer
Att sänka inflationen kan kräva en stram penningpolitik under en tid, Powell håller inte med om att marknaden prisar en räntesänkning nästa år
Powell betonade att det är viktigt att hantera inflationsförväntningarna och upprepade att takten i räntehöjningarna kan sakta ner någon gång i framtiden
Vad är den "restriktiva nivån?"Detta har redan sagts av höga Fed-tjänstemän: den restriktiva räntan kommer att vara "väl över 3%.
Den nuvarande styrräntan från Federal Reserve är 2,25 % till 2,5 %.Med andra ord, för att nå nivån på den restriktiva räntan kommer Fed att höja räntorna med ytterligare minst 75 punkter.
Sammantaget upprepade Powell i en aldrig tidigare skådad hawkisk stil att "inflationen stannar inte, räntehöjningarna slutar inte" och varnade för att penningpolitiken inte borde lättas för tidigt.
Powell som hökaktig, varför är amerikanska aktier rädda för en nedgång?
Powell tillbringade bara cirka åtta minuter av sitt tal på att helt spåra ur stämningen på de amerikanska börserna sedan juni.
Faktum är att Powells ord inte skiljer sig alltför mycket från hans tidigare uttalanden, utan bara mer beslutsamma i attityden och en starkare ton.
Så vad har lett till så allvarliga chocker på finansmarknaderna?
Marknadens utveckling efter räntehöjningen i juli lämnar inga tvivel om att Feds förväntningshantering har misslyckats.Möjligheten att bromsa de framtida räntehöjningarna har gjort höjningen med 75 punkter förgäves.
Marknaden är alltför optimistisk, men varje Powell-uttalande som inte är tillräckligt hökiskt kommer att tolkas som duvaktigt, och även på tröskeln till mötet verkar det finnas en naiv förhoppning om att Feds retorik ska ta en vändning.
Men Powells tal på mötet väckte marknaden fullständigt och förstörde alla tidigare orealistiska lyckönskningar.
Och det finns en växande insikt om att Fed inte kommer att justera sin nuvarande hökaktiga hållning förrän den uppnår sitt mål att bekämpa inflationen och att höga räntor kan bibehållas under en betydande period, snarare än de tidigare spekulerade räntesänkningarna som kan börja i mitten av nästa år.
Sannolikheten för september 75 punkter ökar
Efter mötet låg den 10-åriga statsobligationsräntan klart över 3 %, och vändningen i den 2- till 10-åriga statsobligationsräntan fördjupades, med sannolikheten för en räntehöjning på 75 punkter i september som stiger till 61 % från 47 % tidigare.
Bildkälla: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
På mötesdagen, omedelbart före Powells tal, meddelade handelsdepartementet att PCE-prisindexet för personliga konsumtionsutgifter steg 6,3 % från år till år i juli, under de 6,8 % som förväntades i juni.
Även om PCE-data visar en måttlig pristillväxt, bör möjligheten till en räntehöjning med 75 punkter i september inte underskattas.
Detta beror delvis på att Powell upprepade gånger i sitt tal betonade att det är för tidigt att dra slutsatsen att "inflationen har vänt nedåt" baserat på bara några månaders data.
För det andra är ekonomin fortsatt stark eftersom BNP- och sysselsättningsdata fortsatte att revideras uppåt, vilket minskade marknadens rädsla för en recession.
Bildkälla: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Efter detta möte kommer det sannolikt att ske en förändring i hur förväntningarna riktas mot Feds politik.
"Beslutet vid septembermötet kommer att bero på övergripande data och ekonomiska utsikter," i fallet med hög ekonomisk och inflationsmässig osäkerhet kan "prata mindre och titta på mer" vara ett bättre val för Federal Reserve.
Marknaderna är mer vilseledda nu än någon gång i år, och den sista omgången av sysselsättnings- och inflationsdata före räntemötet i september kommer att vara särskilt viktig.
Vi kan bara vänta och se på denna data och om den kan skaka den redan fastställda räntehöjningen på 75 räntepunkter i september.
Uttalande: Denna artikel redigerades av AAA LENDINGS;en del av filmerna togs från Internet, webbplatsens position är inte representerad och får inte tryckas om utan tillstånd.Det finns risker på marknaden och investeringar bör vara försiktiga.Den här artikeln utgör inte personlig investeringsrådgivning och tar inte heller hänsyn till de specifika investeringsmålen, ekonomiska situationen eller behoven hos enskilda användare.Användare bör överväga om några åsikter, åsikter eller slutsatser häri är lämpliga för deras specifika situation.Investera därefter på egen risk.
Posttid: 2022-03-03