Låt dig inte luras av BNP!Om en lågkonjunktur är oundviklig 2023, kommer Fed att sänka räntorna?Vart tar räntorna vägen?
2022-07-11
Den 27 oktober släpptes BNP-data för tredje kvartalet.
Tredje kvartalets BNP steg starkt med 2,6 % jämfört med föregående år, vilket inte bara överträffade marknadens förväntningar på 2,4 %, utan också avslutade den tidigare ”tekniska recessionen” – två kvartal i rad med negativ BNP-tillväxt under första halvåret.
BNP vände från negativt till positivt territorium, vilket betyder att Feds kraftiga räntehöjning inte var det upplevda hotet mot den ekonomiska utvecklingen.
Man kan anta att positiv ekonomisk data ofta är ett tecken på att Fed kommer att fortsätta höja räntorna aggressivt, men marknaden har inte svarat konsekvent.
Dessa data har inte skingra förväntningarna på en höjning på 75 punkter i november, men den har ökat förväntningarna på en höjning på 50 punkter (den första nedgången i räntehöjningar) vid decembermötet.
Anledningen är att denna till synes bra BNP-data faktiskt är full av "fint" när det gäller specifik struktur.
Hur "fint" var BNP under tredje kvartalet?
Som vi kan se är personliga konsumtionsutgifter den största komponenten i USA:s ekonomi, i genomsnitt cirka 60 % av BNP, och är "ryggraden" i USA:s ekonomiska tillväxt.
En ytterligare minskning av andelen av BNP som står för de personliga konsumtionsutgifterna under tredje kvartalet representerar dock en fortsatt nedgång i ekonomins tillväxtpelare och ses av många som ett förebud om lågkonjunktur.
Dessutom har tillväxttakten för andra delposter också minskat.Så, vem stöder egentligen ekonomisk tillväxt under tredje kvartalet?
Nästa export bidrog med 2,77 % till BNP-tillväxten under det tredje kvartalet, så man kan säga att BNP-tillväxten under det tredje kvartalet nästan understöddes av exporten ”enbart”.
Anledningen till detta är att USA exporterade rekordmängder olja, gas och vapen till Europa på grund av den pågående Ryssland-Ukraina-konflikten.
Som ett resultat antar ekonomer i allmänhet att detta fenomen är tillfälligt och inte kommer att bestå under de kommande kvartalen.
Denna överraskande BNP-siffra är förmodligen bara en "flashback" före lågkonjunkturen.
När kommer Fed att vända hörnet?
Enligt de senaste modelldata från Bloomberg är sannolikheten för en lågkonjunktur under de kommande 12 månaderna svindlande 100 %.
Bildkälla: Bloomberg
Lägg därtill att den omvända trenden i 3-månaders och 10-åriga amerikanska obligationsräntor, som anses vara indikatorer på en lågkonjunktur, vidgar sig, så får rädslan för lågkonjunktur återigen ett grepp om marknaden.
Mot denna bakgrund tvingas räntehöjningar in i ett dilemma – kommer Fed att sänka räntorna i händelse av en lågkonjunktur?
Faktum är att under de fyra lågkonjunkturerna under de senaste 30 åren har Fed justerat räntorna i ett visst mönster.
Eftersom lågkonjunkturer ofta åtföljs av stigande arbetslöshet och fallande konsumentefterfrågan, börjar Fed vanligtvis sänka räntorna tre till sex månader efter att räntorna toppat i ett försök att stimulera ekonomin.
Även om Fed kan vara ovilliga att vända utvecklingen för snabbt och sänka räntorna, om lågkonjunkturen fortsätter under nästa år, kommer Fed sannolikt att inom sex månader efter att räntorna når sitt slutvärde besluta att sluta höja eller sänka räntorna för att stabilisera ekonomin.
När sjunker räntorna?
Under de senaste trettio åren har bolåneräntorna sjunkit närhelst ekonomin gått in i en lågkonjunktur.
Men när Fed sänker räntorna sjunker bolåneräntorna i allmänhet inte lika snabbt igen.
Under de senaste fyra lågkonjunkturerna sjönk 30-åriga bolåneräntor med i genomsnitt cirka 1 % inom ett och ett halvt år efter att lågkonjunkturen började.
Överkomliga priser för bostadsköpare är för närvarande på den lägsta nivån någonsin, men för många fler potentiella köpare kommer en allvarlig lågkonjunktur sannolikt att medföra risken för jobbförlust eller lägre löner, vilket ytterligare ökar överkomligheten.
Räntehöjningen med 75 punkter i november var okontroversiell, och den största frågan är om Fed kommer att signalera en "nedskärning" i december.
Om Fed antyder en avmattning i räntehöjningar senare i år, kommer även bolåneräntorna att ta en paus vid den tidpunkten.
Uttalande: Denna artikel redigerades av AAA LENDINGS;en del av filmerna togs från Internet, webbplatsens position är inte representerad och får inte tryckas om utan tillstånd.Det finns risker på marknaden och investeringar bör vara försiktiga.Den här artikeln utgör inte personlig investeringsrådgivning och tar inte heller hänsyn till de specifika investeringsmålen, ekonomiska situationen eller behoven hos enskilda användare.Användare bör överväga om några åsikter, åsikter eller slutsatser häri är lämpliga för deras specifika situation.Investera därefter på egen risk.
Posttid: 2022-nov-08