75bp ökning, bolåneräntor minskar! Varför tog marknaden "räntesänknings"-skriptet?
2022-08-08
Federal Reserve vänder sig till lättnader
Federal Reserve meddelade vid mötet i juli Federal Open Market Committee (FOMC) att räntan skulle fortsätta att höjas med 75 punkter, vilket höjer federal funds-räntan till 2,25%-2,5%.
Det var en välbekant scen när amerikanska aktier steg i höjden och statsräntorna föll när 75 bp kom.Det stämmer, det var en liknande historia vid FOMC-mötena i maj och juni.
Detta är första gången under de senaste 40 åren som Fed har höjt räntorna med 75 bp i rad.Det är rättvist att säga att Fed har varit tillräckligt aggressiv, men varför tog marknaden "Rate-Cut"-skriptet?
Det fanns två huvudorsaker till den positiva marknadsreaktionen.En är att räntehöjningen var väl inom förväntningarna - konsensus för en 75bp höjning hade varit på plats innan mötet.Den andra anledningen är att Fed-ordföranden Powell antydde vid presskonferensen efter mötet: "det kommer sannolikt att bli lämpligt att sakta ner takten i räntehöjningarna".
Powell: Det kommer sannolikt att bli lämpligt att bromsa ökningstakten.
Bara omnämnandet av en "kommer sannolikt att sakta ner takten om ökningar" var tillräckligt för att sätta igång en munterhet på marknaderna, som till och med verkade snurra en 75bp uppgång som en "25bp cut".
Med en stark förväntningshantering har Fed visat oss att förväntningar är mycket viktigare än fakta än en gång.
Marknaderna har tenderat att vända kursen följande dag efter mötet baserat på den tidigare referensen, och Feds förväntningshantering kan bara påverka marknadens kortsiktiga sentiment.
Källa:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Än så länge har dock marknaden inte visat några signaler om att vända, och förväntningar om en långsammare ränteuppgång verkar vara en rimlig tolkning.
Finns det en lågkonjunktur?
Nationens bruttonationalprodukt, ett mått på de totala utgifterna för varor och tjänster i hela ekonomin, föll med en årlig takt på 0,9%, sade handelsdepartementet på torsdagen.
Nedgången följer på en minskning av den ekonomiska aktiviteten med 1,6 % under årets första tre månader och innebär att USA för närvarande kan befinna sig i en teknisk recession - två fjärdedelar av fallande BNP i år.
I USA är gruppen inom NBER som faktiskt uppmanar till lågkonjunkturen Business Cycle Dating Committee.Men nämndens beslut kommer ofta med eftersläpning.(2020 deklarerade kommittén inte en lågkonjunktur förrän ekonomin hade sjunkit och 22 miljoner människor var utan arbete i månader.)
NBER är mest fokuserad på sysselsättning och det ser ut som att arbetsmarknaden i USA är glödhet.Vita huset, som har tryckt tillbaka på tanken att det är en lågkonjunktur, har påpekat att arbetslösheten ligger på en historiskt låg nivå på 3,6 %, även när handelsdepartementet har funnit att ekonomin har krympt de senaste två kvartalen.
Hur som helst, det råder föga tvivel om att ekonomin saktar in, och marknadens prognoser för räntehöjningar i år har börjat falla, samtidigt som förväntningarna om räntesänkningar har ökat.
Wall Street förväntar sig att räntorna ska nå 3,25 % i slutet av året, vilket innebär att de återstående tre räntehöjningarna i år inte kommer att vara mer än 90 bp totalt.
Fed ser ut att behöva överväga om de ska avstå från ytterligare en stor räntehöjning.
Kommer bolåneräntan att sjunka?
Den 10-åriga statsräntan sjönk från 2,7 % till 2,658 %, den lägsta sedan april, eftersom förväntningarna om räntehöjningar fortsatte att falla i år.
Den bestående räntan på 30-åriga bolån sjönk tillbaka till 5,3% (Freddie Mac)
Som sak är, har bolåneräntan visat en nedåtgående trend och sannolikt har den högsta punkten gått.
Marknaden förutspår från och med nu, Feds sannolika takt för efterföljande räntehöjningar kommer att vara följande:
En höjning på 50 punkter i september, åtföljd av en avmattningstrend;
En 25bp vandring i november;
En höjning med 25 punkter i december och sedan sjunker räntorna nästa år.
Med andra ord kan Fed börja bromsa räntehöjningar redan i september, men takten i efterföljande höjningar beror på data i juli och augusti.
Men om inflationssiffrorna inte sjunker avsevärt kan risken för en recession leda till att Fed höjer räntorna för att bekämpa inflationen, och bostadsräntorna förväntas sjunka ytterligare.
Uttalande: Denna artikel redigerades av AAA LENDINGS;en del av filmerna togs från Internet, webbplatsens position är inte representerad och får inte tryckas om utan tillstånd.Det finns risker på marknaden och investeringar bör vara försiktiga.Den här artikeln utgör inte personlig investeringsrådgivning och tar inte heller hänsyn till de specifika investeringsmålen, ekonomiska situationen eller behoven hos enskilda användare.Användare bör överväga om några åsikter, åsikter eller slutsatser häri är lämpliga för deras specifika situation.Investera därefter på egen risk.
Posttid: 2022-07-07