I strukturella termer har de fasta investeringarna minskat med 1,2 % och har varit den största bromsen på den ekonomiska tillväxten.

Eftersom Feds räntehöjning har drivit upp lånekostnaderna är det naturligt att de fasta investeringarna skulle minska.

Privata varulager, å andra sidan, var den främsta drivkraften för ekonomisk tillväxt under fjärde kvartalet och steg med 1,46 % från föregående kvartal, vilket vände den nedåtgående trenden från de tre föregående kvartalen.

Det betyder att företagen börjar fylla på sina lager inför det nya året, så tillväxten i denna kategori var oregelbunden.

En annan uppsättning data fångade marknadens uppmärksamhet: de personliga konsumtionsutgifterna steg med endast 2,1 % under fjärde kvartalet, klart under marknadens förväntningar på 2,9 %.

Som den främsta drivkraften för ekonomisk tillväxt är konsumtion den största kategorin av USA:s BNP (cirka 68 %).

Nedgången i den personliga konsumtionsutgiften tyder på att köpkraften är mycket svag i slutet och att konsumenterna saknar förtroende för framtida ekonomiska utsikter och är ovilliga att spendera sina egna besparingar.

Dessutom växte den inhemska efterfrågan (exklusive lager, offentliga utgifter och handel) med endast 0,2 %, en betydande nedgång från 1,1 % under tredje kvartalet och den minsta ökningen sedan andra kvartalet 2020.

Nedgången i inhemsk efterfrågan och konsumtion är de mest uppenbara föregångarna till en kylande ekonomi.

Sam Bullard, seniorekonom på Wells Fargo Securities, håller med om att denna BNP-rapport kan vara den sista riktigt positiva, starka kvartalsdata vi kommer att se på ett tag.

 

Feds "dröm går i uppfyllelse"?

Powell har upprepade gånger sagt att en mjuk ekonomisk landning är "möjlig".

En "mjuk landning" innebär att Fed håller hög inflation under kontroll medan ekonomin inte visar några tecken på recession.

Även om BNP-siffrorna är bättre än väntat, måste det erkännas: ekonomin saktar in.

Man skulle också kunna hävda att en ekonomi i lågkonjunktur är svår att undvika, och att BNP-takten helt enkelt betyder att framtida lågkonjunkturer kan komma senare eller i mindre skala.

För det andra har tecken på recession i ekonomin påverkat sysselsättningen.

Antalet första ansökningar om arbetslöshetsersättning i USA sjönk till den lägsta nivån på nio månader i januari, men samtidigt började antalet personer som fortsätter att få amerikansk arbetslöshetsersättning att öka igen.

Det betyder att färre är nyarbetslösa, men fler som inte får arbete.

Dessutom är den kraftiga nedgången i detaljhandelsförsäljning och fabriksproduktion under de senaste två månaderna ett bevis på att ekonomin är på ännu en nedåtgående spiral – ekonomin är fortfarande på väg mot recession och drömmen om en "mjuk landning" kan vara svår. att uppnå.

Vissa ekonomer tror att USA är mer benägna att uppleva en "rullande lågkonjunktur": en sekventiell nedgång i ekonomisk aktivitet i olika branscher, snarare än en engångsnedgång.

 

Räntesänkning väntas snart!

Prisindexet för personliga konsumtionsutgifter (PCE), en inflationsindikator av stort intresse för Federal Reserve, steg med 3,2 % under fjärde kvartalet från ett år tidigare, den lägsta tillväxttakten sedan 2020.

Samtidigt fortsatte University of Michigans ettåriga inflationsförväntningar att sjunka i januari och föll till 3,9 %.

Kärninflationen har förbättrats avsevärt, vilket kraftigt minskar trycket på Federal Reserve – ytterligare räntehöjningar kanske inte är nödvändiga och mer uppmärksamhet kan ägnas åt ekonomisk tillväxt.

Baserat på BNP ser vi å ena sidan en gradvis avmattning av den ekonomiska tillväxten, och å andra sidan kommer Fed, på grund av framväxande lågkonjunkturförväntningar, endast höja räntorna måttligt under första halvåret för att uppnå det mjukaste möjlig landning för ekonomin.

Å andra sidan kan detta vara det sista kvartalet av solid BNP-tillväxt, och om ekonomin försämras under andra halvåret kan Fed behöva gå över till lättnader före årets slut, och en räntesänkning förväntas snart.

Ekonomer säger också att på grund av tekniska framsteg och transparensen i Fed-politiken är den fördröjda effekten av räntehöjningar mindre än tidigare, vilket får finansmarknaderna att förutse priser som svar på marknadens förväntningar.

När Fed sänker takten i räntehöjningarna, har bolåneräntorna trendat lägre, och nya bostäder steg för tredje månaden i rad i december, vilket tyder på att bostadsmarknaden kan börja återhämta sig.

 

Om en räntesänkning väntas kommer marknaden också att ana priserna och då faller bolåneräntorna snabbare.